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Introducción
La industria minera de bitcoin de Estados Unidos está observando de cerca cómo una nueva ola de aranceles de importación, anunciada recientemente por la administración del presidente Donald Trump, ha sido suspendida temporalmente. Originalmente destinados a aplicarse ampliamente a los bienes importados a principios de abril de 2025, estos aranceles habrían afectado a las importaciones de productos electrónicos, semiconductores y componentes industriales, incluido el hardware utilizado en la minería de criptomonedas. Aunque la mayoría de los aranceles se han puesto en pausa durante 90 días, la idea parece ser que podrían seguir aplicándose si fracasan las negociaciones. De hecho, todavía está previsto aplicar algunos de ellos, como los correspondientes a China (125%), Canadá (25%) y México (25%). Este artículo examina cómo afectarían estos aranceles propuestos a los mineros de bitcoins estadounidenses en caso de aplicarse, desde el precio del hardware hasta los costes operativos y la competitividad.
Impactos de los aranceles de Trump en la industria minera
A principios de abril de 2025, la administración Trump dio a conocer un amplio conjunto de "aranceles recíprocos" que afectaban a casi todos los principales socios comerciales. Aunque la mayoría de ellos se han suspendido durante 90 días, la propuesta sigue activa y aún podría promulgarse. Si eso sucede, habría varios efectos diferentes que afectarían a la industria minera de Bitcoin:
Específicos de China: Desde 2018, los equipos de minería de bitcoin chinos se han enfrentado a un arancel de importación de 25%. La nueva política, eleva esto a un asombroso 125%. Para los mineros de bitcoins que dependen de ASIC chinos, esto supondría más del doble de los costes de hardware, lo que les obligaría a adquirir sus máquinas en otro lugar.
Alternativas asiáticas: Otros centros de producción clave como Tailandia, Indonesia y Malasia también se verían afectados por el marco arancelario propuesto (36%, 32% y 24%, respectivamente). Muchos fabricantes de plataformas mineras habían trasladado el montaje a estos países para evitar los anteriores aranceles específicos de China, pero también se verían afectados por el nuevo plan.
Metales y componentes: Los aranceles propuestos también se aplicarían a materiales industriales esenciales como el acero, el aluminio y diversos componentes eléctricos, aumentando el coste de todo, desde bastidores y armarios hasta infraestructuras eléctricas. Estados Unidos importa grandes cantidades de acero, aluminio y otros metales de sus vecinos, especialmente Canadá.
Importaciones de energía: La Administración no ha aclarado si los productos energéticos o las importaciones relacionadas estarían exentos. Si se aplican, los aranceles sobre la energía o los componentes de almacenamiento de energía (como las baterías de iones de litio) podrían aumentar los precios de la electricidad y afectar a las operaciones de minería. Los costes de electricidad son uno de los gastos más importantes para los mineros de Bitcoin, e incluso un pequeño aumento puede tener un gran impacto en los márgenes de beneficio.
En resumen, si se aplicaran, estos aranceles aumentarían significativamente los costes de capital y operativos de los mineros de bitcoin estadounidenses. Veámoslos con más detalle.
Aumento de costes y reducción de márgenes
Aunque actualmente están en pausa, los aranceles, si se promulgan, afectarían a los mineros de bitcoin de EE.UU. en múltiples frentes, aumentando el coste de adquisición de hardware de minería y la infraestructura para apoyarlo. Dado que la minería de bitcoins ya requiere mucho capital y es altamente competitiva, estos costes adicionales podrían cambiar la economía de la minería para muchos operadores.
Costes de hardware y gastos de capital
La presión más inmediata vendría de los precios del hardware. Con el régimen arancelario propuesto, las plataformas mineras importadas de China se enfrentarían a un arancel de 125%. Máquinas que antes costaban $5.000 podrían subir a más de $11.000, sin contar gastos de envío y logística. Aunque fabricantes como Bitmain, MicroBT y Canaan dominan la producción mundial de ASIC, ofrecen pocas alternativas nacionales a los mineros estadounidenses.
Incluso los equipos procedentes del sudeste asiático tendrían unos costes elevados en virtud de unos aranceles que oscilarían entre 241 y 36%. Dado que el hardware representa entre 30 y 40% de los gastos de capital de un minero, cualquier aumento significativo reduciría rápidamente los márgenes y retrasaría gravemente los plazos de equilibrio. Aunque algunos mineros podrían recurrir a los mercados de segunda mano, la menor eficiencia y vida útil de las máquinas más antiguas las convierten en una opción arriesgada. Los fabricantes nacionales como Auradine podrían beneficiarse enormemente, pero la producción estadounidense de ASIC sigue siendo demasiado pequeña para llenar el vacío.
Costes de explotación y presión competitiva
Los aranceles también podrían aumentar el coste de creación y mantenimiento de las instalaciones mineras. El acero, el aluminio y los equipos eléctricos importados, esenciales para los bastidores, la refrigeración y el suministro de energía, se encarecerían. Paralelamente, los sistemas de energías renovables que dependen del almacenamiento en baterías o de componentes solares podrían ser más difíciles de justificar económicamente, sobre todo si esos componentes están sujetos a aranceles. Los precios de la electricidad también podrían subir, ya que Estados Unidos importa una parte importante de su energía (sobre todo petróleo, gas y energía hidroeléctrica) de Canadá.
Combinadas, estas presiones reducirían la rentabilidad. Las operaciones más pequeñas podrían detener su expansión o abandonar el mercado por completo, mientras que los operadores más grandes podrían retrasar sus despliegues o trasladar su crecimiento futuro a regiones extranjeras más favorables. Si el hardware de minería originalmente destinado a EE.UU. se desvía a otros países, los mineros extranjeros podrían obtener una ventaja de precios, erosionando potencialmente la cuota de EE.UU. en el hashrate mundial acumulada desde la represión de la minería china en 2021.
Respuesta del sector: Precaución y cambios de estrategia
Antes de que se anunciara la pausa de 90 días, las empresas mineras estadounidenses ya habían empezado a hacer ajustes. Algunas aceleraron los envíos para evitar la ventana arancelaria. Lauren Lin, responsable de hardware de Luxor Technology, señaló que incluso habían fletado vuelos desde Tailandia para acelerar las entregas. Otras empresas se mantienen a la expectativa, ya que la situación sigue siendo incierta. Gadi Glikberg, Consejero Delegado de CodeStream, afirmó que es improbable que se produzca una salida masiva, pero que las futuras expansiones pueden cambiar en función de cómo evolucione la situación arancelaria. El mercado bursátil reaccionó con rapidez: las acciones de empresas mineras que cotizan en bolsa, como Marathon Digital y CleanSpark, cayeron tras el anuncio inicial de los aranceles, pero recuperaron gran parte de esas pérdidas tras el anuncio de la pausa.
Cadena mundial de suministro y ajustes del mercado
Aunque la aplicación de los aranceles sigue en suspenso, la propuesta ya ha suscitado conversaciones en toda la cadena de suministro minero mundial. En ciclos arancelarios anteriores, empresas como Bitmain trasladaron la producción al sudeste asiático. Ahora esas regiones podrían perder ventajas de costes si se incluyen en el régimen arancelario. Se rumorea que algunos fabricantes están estudiando la posibilidad de realizar el ensamblaje final en países exentos de aranceles o incluso en EE.UU., aunque aún faltan años para que estos esfuerzos sean plenamente viables.
A corto plazo, los aranceles crearían una fuerte divergencia de precios. Los mineros estadounidenses podrían tener que hacer frente a precios de hardware inflados, mientras que los mineros extranjeros podrían beneficiarse de un inventario con descuento que ya no se envía a EE.UU. Esto podría fomentar la reventa en el mercado gris o el arbitraje. Al mismo tiempo, la incertidumbre en la cadena de suministro se ve agravada por las tensiones geopolíticas, incluidas las restricciones de represalia de China a la exportación de elementos de tierras raras vitales para la tecnología de semiconductores y energía.
Con el tiempo, si los aranceles se promulgan y se mantienen, el resultado podría ser la consolidación de la industria en EE.UU., con la salida de las empresas más pequeñas y la deslocalización de las más grandes, o el cambio a modelos de alojamiento en jurisdicciones de menor coste.
Conclusión
Aunque la mayoría de los aranceles propuestos por Trump se han pausado por ahora, el aumento de los derechos sobre las importaciones chinas, canadienses y mexicanas sigue en vigor, y el paquete más amplio aún podría aplicarse a finales de este año. Si se implementan, estas medidas aumentarían significativamente el costo del hardware de minería, la infraestructura y los sistemas de energía, erosionando los márgenes y remodelando el panorama competitivo para los mineros de bitcoin estadounidenses.
La red mundial de bitcoin se adaptará, pero los mineros estadounidenses pueden perder terreno frente a operadores extranjeros mejor posicionados. Hasta que se aclare la política, las empresas mineras estadounidenses se encuentran atrapadas en un compás de espera, haciendo malabarismos con planes de contingencia mientras esperan un entorno comercial más estable. Los próximos meses determinarán si la actual pausa es un respiro temporal o sólo la calma que precede a una tormenta económica más prolongada.